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[公告]地方政府债券公告:2019年福建省政府一般债券(四期)信用评级报告

编辑/2019-12-19/ 分类:科技资讯/阅读:
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[公告]地方政府债券公告:2019年福建省政府一般债券(四期)信用评级报告

时间:2019年05月09日 16:10:39 中财网

地方政府债券信用评级报告


2019年福建省政府一般债券(四期)
信用评级报告


报告编号:东方金诚债评字【2019】314号

评级结果

债项全称
评级
结果
2019年福建省政府一般债券(四期)
AAA

债券概况

债项全称
发行规模
(亿元)
发行
期限
2019年福建省政府

一般债券(四期)
112.936510年

还本方式:到期一次还本
付息方式:利息按半年支付,最后一
次利息随本金一并支付

评级时间
2019年
4月
28日

评级小组负责人
高路

评级小组成员
张业灏李佳怡

邮箱:dfjc-gy@coamc.com.cn
电话:010-62299800
传真:010-65660988
地址:北京市朝阳区朝外西街
3号兆泰国

际中心C座12层
100600

评级观点

东方金诚认为,福建省在承接发达地区经济辐
射和进出口贸易方面具有独特的区位优势,为地区
经济发展提供了有利条件;福建省经济总量处于全
国中上游水平,近年来经济持续快速增长,形成以
机械装备、电子信息和石油化工为主导的工业产业
以及以物流业和金融业为代表的服务业,综合经济
实力很强;福建省一般公共预算收入保持平稳增长,
财政实力很强;2018年福建省政府债务率有所下降,
债务偿还期限结构较为均匀,总体债务风险可控;
本期债券偿债资金纳入福建省一般公共预算管理,
一般公共预算总财力对本期债券的保障程度很高。


同时东方金诚也关注到,福建省各区域之间的
经济发展不平衡,沿海地区和内陆山区经济水平差
距较大;福建省经济增长主要依靠投资拉动,经济
外向程度较高,经济增长面临的不确定因素较多;
近年来福建省政府性基金收入在财政收入中的占比
不断上升,未来财政收入的稳定增长易受房地产市
场波动等因素的影响而存在一定不确定性。


东方金诚评定
2019年福建省政府一般债券(四
期)信用等级为
AAA。该级别反映了福建省政府偿还
本期债券的能力极强,本期债券基本不受不利经济
环境的影响,违约风险极低。






地方政府债券信用评级报告


评级结果

债项全称
评级
结果
2019年福建省政府一般债券(四期)
AAA

债券概况

债项全称
发行规模
(亿元)
发行
期限
2019年福建省政府

一般债券(四期)
112.936510年

还本方式:到期一次还本
付息方式:利息按半年支付,最后一
次利息随本金一并支付

评级时间
2019年
4月
28日

评级小组负责人
高路

评级小组成员
张业灏李佳怡

邮箱:dfjc-gy@coamc.com.cn
电话:010-62299800
传真:010-65660988
地址:北京市朝阳区朝外西街
3号兆泰国

际中心C座12层
100600

福建省主要经济、财政及债务数据

经济财政指标2016年2017年2018年
地区生产总值(亿元)
28519.15
32292.09
35804.04
经济增长率(
%)
8.4
8.1
8.3
人均地区生产总值(元)
73951
82976
91197
一般公共预算收入(亿元)
2006.90
2112.17
2252.82
上级补助收入(亿元)
1067.91
1174.06
1198.34
政府性基金收入(亿元)
1162.00
1539.62
2187.97
国有资本经营收入(亿元)
70.21
61.50
78.85
政府债务限额(亿元)
4932.30
5420.30
6056.30
政府债务余额(亿元)
4498.20
4902.37
5419.35
政府债务率(
%)
97.83
91.07
84.33

债务指标2016年2017年2018年
资料来源:福建省统计年鉴、财政决算表、预算执行情况、福建省财政厅
等。

注:经济类数据均包含厦门市,财政债务类数据均不含厦门市。


优势


.福建省在承接发达地区经济辐射和进出口贸易方
面具有独特的区位优势,为地区经济发展提供了
有利条件;


.福建省经济总量处于全国中上游水平,近年来经
济持续快速增长,形成以机械装备、电子信息和
石油化工为主导的工业产业以及以物流业和金融
业为代表的服务业,综合经济实力很强;


.福建省一般公共预算收入保持平稳增长,财政实
力很强;


.2018年福建省政府债务率有所下降,债务偿还期
限结构较为均匀,总体债务风险可控;


.本期债券偿债资金纳入福建省一般公共预算管
理,一般公共预算总财力对本期债券的保障程度
很高。


关注


.福建省各区域之间的经济发展不平衡,沿海地区
和内陆山区经济水平差距较大;


.福建省经济增长主要依靠投资拉动,经济外向程
度较高,经济增长面临的不确定因素较多;


.近年来福建省政府性基金收入在财政收入中的占
比不断上升,未来财政收入的稳定增长易受房地
产市场波动等因素的影响而存在一定不确定性。






地方政府债券信用评级报告


主体概况

福建省位于我国东南沿海地带,陆地海岸线长达
3752千米,海岸线长度居全
国第二位,东北与浙江省毗邻,西面、西北与江西省接界,西南与广东省接壤,东
面与台湾省隔海相望。截至
2018年末,福建省下辖
9个地级市(含
1个计划单列
市)、29个市辖区、12个县级市和
44个县,并设有平潭综合实验区
1,省会设在
福州市;国土面积
12.29万平方千米,常住人口
3941万人,城镇化率
65.8%。


2018年,福建省实现地区生产总值
35804.04亿元,按可比价格计算,同比增

8.3%;人均地区生产总值
91197元;一般公共预算收入(不含厦门市)2252.82
亿元;一般公共预算支出(不含厦门市)3944.18亿元。


截至
2018年末,福建省政府债务余额(不含厦门市)
2为
5419.35亿元,其中
一般债务
2603.38亿元,专项债务
2815.97亿元。


债券概况及募集资金用途

2019年福建省政府一般债券(四期)(以下简称“本期债券”)计划发行总
额为
112.9365亿元,品种为记账式固定利率附息债券,全部为再融资债券,期限

10年。本期债券按半年付息,到期后一次性还本,最后一次利息随本金一并支
付。本期债券发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流
通。


福建省政府已将本期债券本息偿付资金纳入福建省一般公共预算管理。


募集资金用途

本期债券募集资金用于偿还
2019年到期福建省政府一般债券部分本金,详见
下表。



1:拟偿还的到期债券概况
单位:亿元

债券名称发行规模发行期限到期日
拟使用募集
资金金额
2014年福建省政府债券(二期)
465年
2019.06.16
37.92372016年福建省政府定向承销发行置
换一般债券(一期)
9.62523年
2019.06.15
8.37522016年福建省政府一般债券(一期)
28.38713年
2019.06.20
24.33842016年福建省政府一般债券(五期)
43.83233年
2019.08.24
38.52732016年福建省政府定向承销发行置
换一般债券(五期)
7.12763年
2019.10.17
3.7719
合计
134.9722
--112.9365

资料来源:福建省财政厅,东方金诚整理

宏观经济与政策环境


1平潭综合试验区于
2013年
7月获得并行使设区市经济社会管理权限,是福建省直管的地级行政管理区。

2本报告中福建省政府债务口径均不含厦门市。






地方政府债券信用评级报告

宏观经济
2019年一季度宏观经济运行好于预期,GDP增速与上季持平;随着积极因素
逐渐增多,预计二季度GDP增速将稳中有升,上半年经济下行压力趋于缓解
今年宏观经济开局好于市场普遍预期。据初步核算,1~3月国内生产总值为
213433亿元,同比增长6.4%,增速与上季持平,结束了此前的“三连降”,主要
原因是当季货物贸易顺差同比扩大,净出口对经济增长的拉动力增强,抵消了投资
和消费拉动力下滑的影响。值得注意的是,随着逆周期政策效果显现,中美贸易谈
判进展良好带动市场预期改善,3月投资和消费同步回暖,经济运行的积极因素正
在逐渐增多。

工业生产边际改善,企业利润下降。1~3月规模以上工业增加值同比增长
6.5%,增速较上年全年加快0.3个百分点。其中,3月工业增加值同比增长8.5%,
较2月当月同比增速3.4%大幅反弹,这一方面受春节错期影响,同时也与当月制
造业PMI重回扩张区间相印证,表明制造业景气边际改善,逆周期政策带动效果较
为明显。受PPI涨幅收窄影响,今年1~2月工业企业利润同比下降14.0%,结束
此前两年高增,但后期增值税下调或将缓解企业利润下行压力。

固定资产投资增速整体回升。1~3月固定资产投资同比增长6.3%,增速较上
年全年加快0.4个百分点。具体来看,基建补短板力度加大带动基建投资增速小幅
上升,1~3月同比增长4.4%,增速较上年全年加快0.6个百分点。在前期新开工
高增速支撑下,1~3月房屋施工面积增速加快,推动同期房地产投资同比增速较
上年全年加快2.3个百分点至11.8%。最后,因利润增速下滑、外需前景走弱影响
企业投资信心,1~3月制造业投资同比增长4.6%,增速较上年全年下滑4.9个百
分点。

商品消费整体偏弱,企稳反弹迹象已现。1~3月社会消费品零售总额同比增
长8.3%,增速不及上年全年的9.0%,汽车、石油制品和房地产相关商品零售额增
速低于上年是主要拖累。不过,从边际走势来看,1~2月社零增速企稳,3月已有
明显回升,背后推动因素包括当月CPI上行,个税减免带动居民可支配收入增速反
弹,以及市场信心修复带动车市回暖。1~3月CPI累计同比上涨1.8%,涨幅低于
上年全年的2.1%;因猪肉、鲜菜等食品价格大涨,3月CPI同比增速加快至2.3%。

净出口对经济增长的拉动力增强。以人民币计价,1~3月我国出口额同比增
长6.7%,进口额增长0.3%,增速分别较上年全年下滑0.4和12.6个百分点。由于
进口增速下行幅度更大,一季度我国对外贸易顺差较上年同期扩大75.2%,带动净
出口对GDP增长的拉动率反弹至1.5%,较上季度提高1.0个百分点。

东方金诚预计,二季度基建领域补短板、减税降费等积极财政政策效应将持续
显现,叠加市场预期改善推动商品房销售回暖、汽车销量增速反弹,以及对外贸易
顺差仍将延续等因素,预计二季度GDP增速将持平于6.4%,不排除小幅反弹至6.5%
的可能,这意味着上半年经济下行压力趋于缓解。

政策环境
M2和社融存量增速触底反弹,“宽信用”效果显现,货币政策宽松步伐或将
有所放缓

地方政府债券信用评级报告

社会融资规模大幅多增,货币供应量增速见底回升。1~3月新增社融累计
81800亿,同比多增23249亿,主要原因是表内信贷大幅增长以及表外融资恢复正
增长,表明“宽信用”效果进一步显现。此外,1~3月新增企业债券融资及地方
政府专项债也明显多于上年同期,体现债市回暖及地方政府专项债发行节奏加快带
来的影响。在社融同比多增带动下,3月底社融存量同比增速加快至10.7%,较上
年末提高0.9个百分点。3月末,广义货币(M2)余额同比增长8.6%,增速较上年
末提高0.5个百分点,主要原因是一季度流向实体经济的贷款大幅增加,以及财政
支出力度加大带动财政存款同比多减。3月末,狭义货币(M1)余额同比增长4.6%,
增速较上年末提高3.1个百分点,表明实体经济活跃程度有所提升。

货币政策宽松步伐或将边际放缓。一季度各项金融数据均有明显改善,表明前
期各类支持实体经济融资政策的叠加效应正在体现。考虑到伴随中美贸易谈判取得
积极进展,市场信心持续恢复,宏观经济下行压力有所缓和,金融数据反弹或促使
监管层放缓货币政策边际宽松步伐,二季度降准有可能延后,降息预期也有所降温,
而定向支持民营、小微企业融资政策还将发力。

减税带动财政收入增速走低,财政支出力度加大,更加积极的财政政策将在
减税降费和扩大支出两端持续发力
1~3月财政收入累计同比增长6.2%,增速较上年同期下滑7.4个百分点,体
现各项减税政策及PPI涨幅收窄等因素的综合影响。其中,税收收入同比增长5.4%,
增速较上年同期下滑11.9个百分点;非税收入同比增长11.8%,增速较上年同期
高出19.3个百分点,或与央企利润上缴幅度增大有关。1~3月财政支出累计同比
增长15.0%,增速高于上年同期的10.9%,基建相关支出整体加速。

2019年政府工作报告明确将实施更大规模的减税,全年减税降费规模将达到
约2万亿,高于2018年的1.3万亿。4月起,伴随新一轮增值税减税的实施,财
政收入增长将面临更大的下行压力。支出方面,2019年基建补短板需求增大,二
季度基建相关支出力度有可能进一步上升,而科技、教育、社保和就业等民生类支
出也将保持较快增长,财政支出将保持较高强度。总体上看,今年财政政策在稳定
宏观经济运行中的作用将更加突出。

地区经济
地区禀赋
福建省地处经济发达地区长三角和珠三角的中间区域,与台湾隔海相望,在
承接发达地区经济辐射和进出口贸易方面具有独特的区位优势
福建省地处经济发达地区长三角和珠三角的中间区域,与台湾隔海相望,是海
峡西岸经济区3的主体区域,在承接发达地区经济辐射和进出口贸易方面具有独特
的区位优势。依托于国家“一带一路”建设,福建省作为21世纪海上丝绸之路的
3海峡西岸经济区是指台湾海峡西岸,以福建省为主体包括周边地区,南北与珠三角、长三角两个经济区
衔接,东与台湾岛、西与江西和浙江的广大内陆腹地贯通,在全国区域经济发展布局中处于重要位置,是
加强两岸交流合作、推动两岸关系和平发展的重要前沿平台和纽带。


地方政府债券信用评级报告

重要起点,在国家完善沿海地区经济布局和打造欧亚区域经济一体化新格局中具有
重要的战略意义。

福建省对外交流历史渊源悠久,并作为港澳台同胞和海外侨胞的主要祖籍地,
在促进两岸经贸合作和文化交流、推动两岸关系和平发展等方面发挥着重要作用。

图1:福建省区位图
资料来源:公开资料,东方金诚整理
福建省矿产资源种类繁多,储量丰富,已发现矿产119种,占全国已发现矿产
总数的69%;已探明储量并列入全省非普通砂石黏土类储量表的矿产99种,其中
能源矿产1种,金属矿产25种,非金属矿产73种。

依山傍海的福建省拥有丰富的自然旅游景观,包括世界文化与自然双遗产武夷
山、世界文化遗产福建土楼、世界自然遗产与世界地质公园泰宁、世界地质公园宁
德白水洋、太姥山、白云山和平潭国际旅游岛4等。此外,福建省着力打造海上花
园温馨厦门、温泉古都有福之州、海上丝路文化泉州和东海麒麟神奇平潭等多个特
色的旅游品牌。

作为国家对外开放和文化交流的重要窗口,福建省水陆空立体交通体系较为完
善。陆运方面,截至2018年末,福建省公路通车里程达10.89万公里,其中海西
高速公路网通车里程5344公里,公路路网密度在全国排名较为靠前;铁路运营里
程达3509.5公里,基本形成“两纵五横”的铁路网主骨架,海港联运格局初步形
成。水运方面,福建省拥有厦门港、泉州港和福州港3个亿吨大港,2018年沿海
港口分别完成货物和集装箱吞吐量5.58亿吨和1647.03万TEU;2017年4月,厦
门市首条直开莫斯科的中欧班列开通;2018年3月,中国首条跨东南亚六国5“一
带一路”航线在厦门国际邮轮母港启航,加强了海上丝绸之路沿线国家和地区的港
口港航合作。空运方面,福建省拥有福州长乐、厦门高崎和泉州晋江三大干线机场,4平潭国际旅游岛作为祖国大陆距台湾本岛最近地区,2016年8月,国务院发布《国务院关于平潭国际旅
游岛建设方案的批复》(国函[2016]143号),将把平潭建设成为经济发展、社会和谐、环境优美、独具
特色、两岸同胞向往的国际旅游岛。

5东南亚六国是指菲律宾、马来西亚、文莱、新加坡、柬埔寨和越南。


地方政府债券信用评级报告

以及武夷山、三明沙县和龙岩冠豸山三个军民合用机场,机场覆盖密度较高,2018
年民航机场分别实现旅客、货物运输量3329.82万人和26.98万吨,同比分别增长
12.4%和9.5%。

经济总量
福建省经济总量处于全国中上游水平,近年来地区生产总值同比增速均高于
全国平均水平,综合经济实力很强;但各地级市间的区域经济发展水平存在一定
的不平衡
近年来,福建省经济保持快速平稳增长。2016年~2018年,福建省分别实现
地区生产总值28519.15亿元、32292.09亿元和35804.04亿元,同比分别增长8.4%、
8.1%和8.3%,尽管受到国际国内经济环境的影响,经济增速有所波动,但各年增
速均高于同期全国平均水平(详见图2)。

图2:2014年~2018年福建省地区生产总值及增速情况
单位:亿元、%
资料来源:福建省2014年~2018年统计年鉴、2018年福建省统计公报,东方金诚整理
福建省经济总量处于全国中上游水平,综合经济实力很强。2018年,福建省
地区生产总值在全国31个省级行政区中排名第10位、在华东地区6排名第4位。

按常住人口计算,2018年福建省人均地区生产总值为91197元,同比增长7.4%。

6华东地区为上海市、山东省、江苏省、安徽省、浙江省、江西省和福建省。


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3:2018年全国
31个省级行政区地区生产总值排名情况
单位:亿元


资料来源:全国
31个省份
2018年统计公报等,东方金诚整理

东方金诚关注到,福建省各区域之间的经济发展不平衡,沿海地区和内陆山区
经济水平差距较大。2018年,位于福建省沿海地区的泉州市、福州市和厦门市地
区生产总值合计占福建省地区生产总值的比重为
58.98%,而地处内陆山区的龙岩
市、三明市和南平市经济总量均相对较低。



2:2016年~2018年福建省各地级市地区生产总值情况
单位:亿元、%

序号城市名称
2016年2017年2018年
总量增速总量增速总量增速
1泉州市
6646.63
8.0
7547.83
8.4
8467.98
8.9
2福州市
6197.64
8.5
7085.52
8.7
7856.81
8.6
3厦门市
3784.27
7.9
4351.72
7.6
4791.41
7.7
4漳州市
3125.35
9.3
3528.53
9.1
3947.63
8.7
5龙岩市
1895.67
8.1
2153.13
8.2
2393.30
7.6
6三明市
1860.82
7.8
2102.64
7.9
2353.72
7.5
7莆田市
1823.43
8.9
2024.66
8.4
2242.41
8.3
8宁德市
1623.11
7.5
1756.26
5.3
1942.80
8.1
9南平市
1457.74
6.8
1626.54
7.6
1792.51
6.6

资料来源:2016年~2017年福建省统计年鉴、2018年福建省各地级市统计公报,东方金诚整理

投资、消费和进出口

福建省经济增长主要依靠投资拉动,制造业投资及房地产开发投资占全社会
固定资产投资的比重较大;福建省经济外向程度较高,货物贸易净出口对经济增
长的贡献度较高

福建省经济增长主要依赖投资活动。2016年~2017年,福建省固定资产投资
分别为
23107.49亿元和
26226.60亿元;2016年~2018年,固定资产投资增速分





地方政府债券信用评级报告


别为
9.3%、13.5%和
12.1%,保持较快的增长水平。从投资率来看,福建省资本形
成率始终高于最终消费率,但两者的差距呈缩小趋势。2016年~2017年,固定资
产投资率
7分别为
81.02%和
81.22%,保持平稳。



4:2008年~2017福建省资本形成率
8及最终消费率
9走势情况
单位:%

资料来源:Wind,东方金诚整理
分产业看,2018年,福建省第一产业投资同比增长
36.8%;第二产业投资同比
增长
17.8%,其中,制造业同比增长
22.3%;第三产业同比增长
9.4%。分行业看,
福建省全社会固定资产投资主要集中于制造业投资及房地产开发投资,2016年~
2017年,两者合计占固定资产投资的比重均超过
60%。2016年~2018年,福建省
制造业投资保持较快增长速度,上汽宁德生产基地、福州国家医疗健康大数据中心、
厦门士兰微晶圆制造等
230个省重点项目开工建设,中铝铜冶炼、海峡文化艺术中
心、厦门国际航运中心总部等
160个省重点项目已经建成或投入运行。同期,福建
省房地产开发投资同比分别增长
2.7%、4.5%和
3.0%,增速较低。



3:2016年~2018年福建省固定资产投资情况
单位:%

行业
2016年2017年2018年
增速占比增速占比增速占比
固定资产投资
9.3
100.00
13.5
100.00
12.1
100.00
第一产业
39.9
4.53
36.0
4.76
36.8

二产业
4.9
41.62
12.3
39.37
17.8

中:制造业
5.8
34.25
17.2
33.41
22.3

三产业
9.3
53.85
13.0
55.87
9.4

中:房地产开发投资
2.7
34.65
4.5
26.52
3.0



资料来源:2017年~2018年福建省统计年鉴、2018年福建省统计公报,东方金诚整理


7固定资产投资率=固定资产投资/地区生产总值×100%。

8资本形成率为一定时期内资本形成总额占国内生产总值的比重。

9最终消费率是指一个国家或地区在一定时期内(通常为
1年)的最终消费(用于居民个人消费和社会消
费的总额)占当年地区生产总值的比率。






地方政府债券信用评级报告

从消费来看,2016年~2018年,福建省最终消费率分别为30.76%、40.31%和
40.80%,消费对福建省经济增长的贡献不断增加,有力支撑了福建省经济的持续增
长。同期,福建省城镇居民人均可支配收入分别为36014元、39001元和42121元,
同比分别增长8.2%、8.3%和8.0%,增长较快,城镇居民收入水平的不断提高有效
带动了消费需求的增长。另一方面,福建省旅游、物流等行业的快速发展带动了住
宿和餐饮、批发和零售以及交通运输等行业的消费形成。2016年~2018年,福建
省社会消费品零售总额分别11674.54亿元、13013.00亿元和14317.43亿元,分
别同比增长11.1%、11.5%和10.8%。从消费结构上看,2018年,福建省建筑及装
潢材料类零售额增长最快,高达27.9%;服装鞋帽针纺织品类和金银珠宝类零售额
均增长较快,接近20%;日用品类零售额增速相对较低,消费结构呈转型升级之势。

从消费途径看,福建省网上零售增长强劲,2018年,福建省实现网络零售额3616.70
亿元,比上年增长29.0%,活跃的网上零售有力推动了福建省物流服务业的发展。

从进出口来看,得益于福建省独特的地理区位优势以及与海外华侨同胞的紧密
联系,福建省经济外向程度较高。近年来,福建省货物贸易净出口对经济增长的贡
献度较高,2016年~2018年的进出口总额10分别为10344.96亿元、11590.98亿元
和12354.30亿元,同比分别增长-1.2%、12.0%和6.6%。2018年,福建省出口总额
7615.6亿元,同比增长7.1%,其中机电产品和高新技术产品出口量有所增加,分
别同比增长8.0%和2.9%;进口总额4738.7亿元,同比增长5.8%,实现贸易顺差
2876.9亿元。从贸易顺逆差结构来看,福建省对美国、欧盟、东盟、日本和香港
地区为贸易顺差,对台湾地区、韩国和沙特阿拉伯为贸易逆差,其中对美国的贸易
顺差最大,达1167.2亿元,占同年贸易顺差总额的40.57%,占比较高。

产业结构
福建省以机械装备、电子信息和石油化工为主导的工业产业,及以物流业和
金融业为代表的服务业是推动地区经济发展的重要力量;福建省新能源汽车产业、
软件和信息技术服务业等新兴产业增长较快,成为经济持续增长的新引擎
随着产业结构优化调整,福建省已形成以第二产业和第三产业并重的产业格
局。从产业结构来看,福建省三次产业结构由2016年的8.3:48.5:43.2调整为
2018年的6.7:48.1:45.2。近年来,福建省第三产业占比不断上升,对地区经济
增长的贡献不断增大,与第二产业共同推动地区经济的发展。

福建省作为我国重要的工业生产基地,近年来工业经济发展较快。2016年~
2018年,福建省分别实现工业增加值11449.29亿元、12674.89亿元和14183.20
亿元,同比分别增长7.4%、7.5%和8.9%。

分产业看,轻工业方面,福建省以电子信息、食品制造、纺织服饰和制鞋等为
支柱的传统轻工业保持较快增长,2018年轻工业规模以上工业增加值同比增长
8.9%。电子信息领域,福州、厦门、泉州和莆田等地投资设立了集成电路产业基地,
并招商引入京东方和华佳彩等龙头企业建厂投产,2018年电子信息产业规模以上
工业增加值同比增长14.2%;食品制造、纺织服饰和制鞋领域,福建省聚集了银鹭
集团、柒牌集团、安踏集团和匹克集团国内知名企业。重工业方面,福建省形成了
10本报告中提及的进口总额和出口总额均指货物贸易进口和出口数据,不包含服务贸易。


地方政府债券信用评级报告

机械装备制造和石油化工两大主导产业,2018年,上述两个产业规模以上工业增
加值分别增长7.7%和5.6%。同期,中化泉州石化有限公司原油加工量首次突破设
计能力,累计产值同比增长28.96%;福建福海创石油化工有限公司和福建申远新
材料有限公司项目投产以来运行情况良好。

在国家供给侧结构性改革的宏观背景下,福建省大力培育新动能,并促进新旧
动能相结合,推动产业结构的转型升级。近年来,福建省新能源汽车产业、软件和
信息技术服务业等新兴产业增长较快,成为福建省经济持续增长的新引擎。新兴产
业质量向高附加值产业倾斜,2018年,福建省工业战略性新兴产业增长6.7%,占
规模以上工业增加值的比重为21.1%。高技术制造业增长13.9%,占规模以上工业
增加值的比重为11.3%。新能源汽车产业方面,福建省拥有较完善的新能源汽车全
产业链,新能源电池生产及新能源汽车整车组装和生产技术领先于国际水平,培育
了宁德时代新能源科技有限公司、厦门金龙汽车集团股份有限公司、福建省汽车工
业集团云度新能源汽车股份有限公司和东南(福建)汽车工业有限公司等在行业内
有较强竞争力的企业。

近年来,福建省第三产业发展较快,以物流、金融、旅游业为代表的服务业成
为推动地区经济发展的重要力量。2016年~2018年,福建省第三产业增加值分别
为12310.97亿元、14612.67亿元和16191.86亿元,占地区生产总值的比重分别
为43.2%、45.6%和45.2%。物流业方面,得益于日益完善的立体交通体系和网上零
售的强劲增长态势,福建省物流业蓬勃发展;2018年福建省实现货物运输量13.70
亿吨,同比增长3.6%,货物运输周转量7652.89亿吨公里,同比增长12.8%;邮政
业完成快递业务量21.16亿件,比上年增加4.55亿件。金融业方面,福建省政府
控股的兴业系金融机构强劲带动了地区金融发展;2018年末,福建省银行业总资
产达9.84万亿元,位居全国第7位,实现利润858.80亿元,同比增长23.9%;上
市公司总市值达1.5万亿元,资产总额为8.5万亿元,分别居全国第7位和第4
位。旅游业方面,依托于丰富的旅游资源,近三年福建省分别接待入境游客680.79
万人次、775.41万人次和901.24万人次,实现旅游总收入3935.16亿元、5083.10
亿元和6634.58亿元;同时,旅游业的蓬勃发展带动了地区餐饮、零售、住宿等服
务业的发展。

经济增长潜力
坚定以深化供给侧改革为主线,福建省重点促进三大主导产业高端化和集聚
化,并打造以物流业和金融业为主导的现代服务业;福建省着力打造“21世纪海
上丝绸之路核心区”,贯彻实施“一带一路”战略,经济发展潜力较大
从产业结构转型升级来看,根据《福建省国民经济和社会发展第十三个五年规
划纲要》规划和《2019年福建省人民政府工作报告》,福建省明确提出加快构建
现代化经济体系和全力推进产业转型升级目标,包括建设先进制造业大省、推动现
代服务业发展、加速发展互联网经济和建设海洋经济强省四个方面。福建省将着力
以“产业优”为基点,坚持高质量发展与实现赶超有机统一,加快“数字福建”建
设步伐,形成以先进制造业和现代服务业为主体、特色现代农业为基础的现代产业
体系;坚持海陆统筹,发展特色鲜明的湾区经济,建设海洋经济强省;加快打造一

地方政府债券信用评级报告

流营商环境,全面提升开放型经济水平,加快建设贸易强省,构建全方位开放新格
局。福建省将实施千亿集群培育计划,加快建链强链补链,提升产业链水平,电子
信息重点拓展柔性显示以及芯片设计、制造、封装测试等产业链,机械装备重点实
施智能制造和高端装备创新工程,石油化工重点拓展中下游产业,争创制造业高质
量发展国家级示范区,加快培育18个以上产值超千亿产业集群。

从国家政策环境的角度来看,海峡西岸经济区、中国(福建)自由贸易试验区、
21世纪海上丝绸之路核心区、赣闽粤原中央苏区、生态文明先行示范区和国家级
新区福州新区建设的不断推进,福建省经济发展迎来重大战略机遇期。2012年7
月,中央对于闽西原中央苏区地区先后出台《关于支持赣南等原中央苏区振兴发展
的若干意见》和《赣闽粤原中央苏区振兴发展规划》,给予福建省原中央苏区的
41个县(市、区)一系列扶持政策。2015年3月,经国务院授权,国家发展改革
委、外交部、商务部发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿
景与行动》(以下简称《愿景与行动》),明确提出支持福建省建设21世纪海上
丝绸之路核心区。根据《愿景与行动》,福建省将充分发挥对外开放和产业发展等
优势,打造以泉州市为21世纪海上丝绸之路先行区,全面提升与东南亚、南亚、
西亚、北非等国家和地区的开放合作水平;以福州市、厦门市和平潭综合实验区等
为海上合作战略支点,打造有国际影响力的海上丝绸之路国际交流平台;以三明市、
南平市和龙岩市为海上丝绸之路腹地拓展重要支撑,对接丝绸之路经济带,打造国
际知名的生态、绿色、文化交流基地。强化福建省沿海港口城市的支撑引领作用和
内陆山区城市的承接拓展作用,形成整体参与和引领国际合作的新优势,不断提高
对外开放合作的层次和水平。

同时,福建省积极建设海峡西岸经济区,不断深化闽港闽澳闽台经贸合作,紧
密联系和团结更多闽籍海外乡亲,充分发挥对台交往的独特优势,对维护和推进两
岸关系和平发展、服务祖国统一大业作出贡献。自2009年5月国务院发布《关于
支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》以来,福建省承接发达地区经济
辐射和进出口贸易方面取得显著成效,阶段性目标基本完成。未来,福建省将根据
《关于支持福建省深入实施生态省战略加快生态文明先行示范区建设的若干意见》、
《福建海峡蓝色经济实验区发展规划》、《关于支持福建省进一步加快经济社会发
展的意见》和《国务院关于深化泛珠三角区域合作的指导意见》等区域经济发展规
划,进一步提高和深化福建省经济发展水平和对外开放层次,加快建设成为制造业
强省、海洋强省和贸易强省的目标,充分发挥出作为21世纪海上丝绸之路核心区
综合优势,带动和辐射腹地区域经济发展水平。

海峡西岸经济区、泛珠三角区域和21世纪海上丝绸之路核心区战略的实施给
福建省经济发展提供新的机遇,未来福建省经济发展潜力较大。

地方财政
财政收入
福建省一般公共预算收入以税收收入为主,但税收收入占比有所波动
2016年~2018年,福建省一般公共预算收入分别为2006.90亿元、2112.17

地方政府债券信用评级报告


亿元和
2252.82亿元,复合增长率为
5.95%;2016年~2018年,税收收入分别为
1434.77亿元、1489.13亿元和
1634.40亿元,占一般公共预算收入的比重分别为

71.49%、70.50%和
72.55%,占比很高。2016年,福建省税收收入出现小幅下滑,
增值税和原营业税合计同比减少
31.93亿元,主要系“营改增”结构性减税及收入
划分体制调整翘尾影响所致;企业所得税同比减少
3.79亿元,主要系
2016年资源
品价格大幅下跌,福建省电力、煤炭、烟草等行业企业经营效益下滑所致。2017
年,在原材料价格上涨以及去产能效果显现等因素带动下,福建省税收收入实现同
比增长,其中企业所得税同比增长
11.3%,增值税同比增长
9.6%。

福建省非税收入主要由专项收入、行政事业性收费收入、罚没收入及国有资源
有偿使用收入等构成。2016年~2018年,福建省非税收入分别为
572.13亿元、

623.04亿元和
618.42亿元,其中非税收入占福建省财政收入的比重分别为
13.50%、
12.91%和
11.45%,占比较小。


4:2016年~2018年福建省财政收入构成情况
单位:亿元

项目2016年2017年2018年
一般公共预算收入
2006.90
2112.17
2252.82
非税收入
572.13
623.04
618.42
其中:返还性收入
205.66
252.27
252.27
专项转移支付收入
354.37
372.67
354.86
国有资本经营收入
70.21
61.50
78.85
其中:一般债券收入
886.54
870.49
282.62

其中:税收收入1434.771489.131634.40
上级补助收入1067.911174.061198.34
一般性转移支付收入507.88549.11591.21
政府性基金收入1162.001539.622187.97
地方政府债券收入1788.061442.48894.01
专项债券收入901.52571.99611.39
注:表中数据不含厦门市,为福建省全口径财政数据减去厦门市相应财政数据得出。

资料来源:福建省财政收支决算表(2016~2017)、福建省
2018年预算执行情况及福建省财政
厅,东方金诚整理

近三年,福建省政府性基金收入保持增长,在财政收入中的占比不断上升;
考虑到土地出让收入占政府性基金收入的比重很高,未来收入的稳定增长易受房
地产市场波动等因素的影响而存在一定不确定性

政府性基金收入是福建省财政收入的重要组成,近三年政府性基金收入保持增
长。2016年~2018年,福建省政府性基金收入分别为
1162.00亿元、1539.62亿
元和
2187.97亿元,其中政府性基金收入占财政收入的比重分别为
27.43%、31.90%

45.34%。福建省政府性基金主要来源为国有土地使用权出让金和国有土地收益
基金收入,受土地出让和房地产市场行情影响较大。2016年~2018年,福建省实
现国有土地使用权出让收入分别为
1042.07亿元、1414.43亿元和
2072.52亿元,
占政府性基金收入的比重分别为
89.68%、91.87%和
94.72%。未来政府性基金收入
的稳定增长易受房地产市场波动等因素的影响而存在一定不确定性。






地方政府债券信用评级报告


基于“海上丝绸之路核心区”发展战略、两岸和平统一重要地位和海外华侨主
要祖籍地等多方面因素,近年来福建省持续获得中央的大力支持。


近年来,中央对福建省转移支付力度较大,但有所波动。2016年~2018年,
福建省上级补助收入分别为
1067.91亿元、1174.06亿元和
1198.34亿元。同期,
福建省国有资本经营收入分别为
70.21亿元、61.50亿元和
78.85亿元。


此外,2016年~2018年,福建省政府债券收入(不含厦门)分别为
1788.06
亿元、1442.48亿元和
894.01亿元,对区域财力形成一定的补充。同时,2015年~
2018年,福建省累计发行置换债券
4056亿元,有效缓解市县政府偿债压力,明显
降低政府融资成本,优化债务期限结构。


财政支出

近年来,福建省一般公共预算支出规模持续扩大,城乡社区事务、农林水和
公共安全等支出占比持续增长

近年来,福建省一般公共预算支出保持较快增长。2016年~2018年,福建省
一般公共预算支出分别为
3516.77亿元、3887.05亿元和
3944.18亿元,年均复合
增长率为
5.90%。福建省刚性支出
11占一般公共预算支出比重较高。2016年~2017
年,福建省一般公共预算支出中刚性支出有所增加,分别为
1589.14亿元和
1733.84
亿元,占一般公共预算支出的比重分别为
45.19%和
44.61%。近年来,福建省城乡
社区事务、农林水和公共安全等支出占比持续增长。2016年~2017年,上述三项
支出合计分别为
1039.88亿元和
1232.44亿元,占一般公共预算支出的比重分别为

29.57%和
31.71%。


5:2016年~2018年福建省财政支出情况
单位:亿元

项目2016年2017年2018年
一般公共预算支出
3516.77
3887.05
3944.18
其中:一般公共服务
281.30
309.76
-
教育
680.04
719.05
-
社会保障和就业
299.96
338.52
-
医疗卫生
327.84
366.50
-
城乡社区事务
431.10
546.57
-
农林水
389.44
424.83
-
公共安全
219.34
261.04
-
政府性基金支出
1081.32
1501.56
2481.85
国有资本经营支出
37.31
80.74
38.61
地方政府债券支出
65.00
76.00
95.46
其中:一般债券支出
65.00
76.00
95.46
专项债券支出
0.00
0.00
0.00

注:表中数据不含厦门市,为福建省全口径财政数据减去厦门市相应财政数据得出。

资料来源:福建省财政收支决算表(2016~2017)、福建省
2018年预算执行情况及福建省财政
厅,东方金诚整理


11刚性支出包括一般公共服务、教育、社会保障和就业、医疗卫生
4项支出。






地方政府债券信用评级报告

近年来福建省政府性基金支出保持较快增长。2016年~2018年,福建省政府
性基金支出分别为1081.32亿元、1501.56亿元和2481.85亿元,主要用于城乡社
区事务、债务付息和债务发行等。同期,福建省政府财政自给率12分别为57.07%、
54.34%和57.12%,财政自给程度一般。

2016年~2018年,福建省地方政府债券到期规模逐年增长,从2016年的65.0
亿元快速上升至2018年的95.46亿元,目前规模很小。随着时间的推移,福建省
地方政府债券到期规模将持续增大,未来可能存在一定的财政支出压力。

政府治理
在“一带一路”战略背景下,福建省作为21世纪海上丝绸之路的核心区,经
济结构不断优化升级,对外贸易发展良好,重大战略规划执行情况较好
2015年3月,经国务院授权,国家发展改革委、外交部和商务部发布《愿景
与行动》,明确提出支持福建建设21世纪海上丝绸之路核心区,对福建省推进经
济转型,加快地区经济发展和对外经济合作及文化交流具有重要意义。

近年来,福建省针对自身发展特点,制定了《福建省国民经济和社会发展第十
三个五年规划纲要》、《福建省推进供给侧结构性改革总体方案(2016-2018年)》
以及《福建省实施〈中国制造2025〉行动计划》等战略性发展规划,明确提出全
力推进产业转型升级目标,主动对接“中国制造2025”和“互联网+”,做大增量
和优化存量,建设成为东部沿海地区先进制造业的重要基地,大力发展现代服务业,
促进产业向中高端迈进,提高经济对外开放的层次。

十三五期间,福建省政府将按上述规划目标重点推进主导产业高端化和集聚
化、将生产性服务业社会化、专业化和高端化,并不断提升对外贸易的国际竞争力。

福建省将以福厦泉为窗口,开展系统性、整体性和协同性的创新改革试验,激发全
社会创新活力与创造潜能,创建有重要影响力的综合性国家自主创新示范区,大力
推进产业升级和对外合作。目前,福建省在“一带一路”国家发展战略带动下,经
济结构不断优化升级,对外贸易发展良好,重大战略规划执行情况较好。

福建省政府信息公开规范,政府信息透明度较高,政府债务管理较为规范
从政府信息透明度来看,福建省政府信息披露水平总体较好,能够根据《中华
人民共和国政府信息公开条例》的规定,较为及时地披露相关政务信息。

在政府信息公开形式方面,福建省主要采取网站公开、新闻发布会、政府公报
等形式披露政府信息。目前,福建省政府工作报告、国民经济和社会发展统计公报
和财政预算执行情况等相关信息均已在福建省政府公开网站上公开披露,政府信息
披露及时充分,政府透明度较高。

根据修订后的《预算法》和国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国
发〔2014〕43号),福建省政府出台了《福建省人民政府关于加强政府性债务管
理的实施意见》(闽政〔2015〕55号),构建了福建省政府性债务管理的制度框
架。2017年,福建省人民政府办公厅根据《国务院办公厅关于印发地方政府性债
12财政自给率=一般公共财政预算收入/一般公共财政预算支出×100%。


地方政府债券信用评级报告


务风险应急处置预案的通知》(国办函〔2016〕88号)和福建省政府性债务风险
应急处置预案要求,成立了省级政府性债务管理领导小组,进一步健全政府性债务
管理和风险应急处置工作机制。2017年,福建省财政厅出台了《福建省财政厅关
于做好试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券工作的通知》(闽财
债管〔2017〕41号),要求试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债
券,合理选取试点项目,科学制定方案。2019年,福建省政府提出要强化地方政
府债务风险防控,管控好隐性债务规模,并积极防范新增隐性债务风险,规范地方
政府举债行为,妥善化解存量债务。


政府债务及偿债能力

福建省政府债务总体规模较小,政府债务率有所下降,债务偿还规模较为均
匀,总体债务风险可控

截至
2018年末,福建省政府债务余额(不含厦门市)为
5419.35亿元,其中
一般债务
2603.38亿元,专项债务
2815.97亿元。从政府层级看,福建省政府债务
主要下沉到各地级市和县级政府,截至
2018年末,福建省本级政府债务余额
104.83
亿元,市县级政府债务余额
5314.52亿元。从政府债务限额上看,截至
2018年末,
福建省政府债务限额为
6056.30亿元,政府债务余额规模低于债务限额。


从债务率来看,2018年福建省政府债务率
13有所下降。2016年~2018年末,
福建省政府债务率分别为
97.83%、91.07%和
84.33%。2018年末,福建省政府债务
率较
2017年末下降
6.74个百分点。


从债务期间结构看,假设在本期债券存续期内无其他新增债务,则
2019年~
2022年福建省到期政府债务规模分别为
142.33亿元、612.09亿元、753.77亿元

707.41亿元,占全省政府债务的比重分别为
2.6%、11.3%、13.9%和
13.1%,
2023
年及以后年度到期的政府债务
3203.75亿元,占比
59.10%。总体来看,福建省政
府债务偿还规模较为均匀,不存在债务集中到期现象,其中
2021年需要偿还的政
府债务金额最高,达到
753.77亿元。



6:截至
2018年末福建省各类政府债务期限结构

单位:亿元

债务期限政府债务
2019年
142.332020年
612.092021年
753.772022年
707.412023年及以后
3203.75
合计
5419.35

资料来源:福建省财政厅,东方金诚整理
从债务投向领域看,福建省政府债务主要用于基础设施建设等公益性项目支
13债务率是指年末债务余额占当年政府可用财力的比率,其中政府可用财力用当年一般公共预算支出加政
府性基金支出的和进行近似计算。






地方政府债券信用评级报告

出。截至2018年末,福建省政府债务用于市政建设、土地储备、保障性住房、交
通运输和农林水利领域的公益性项目支出分别为1433.56亿元、1056.16亿元、
799.01亿元、548.33亿元和147.27亿元,合计占比达73.52%。

图5:截至2018年末福建省政府性债务余额投向情况
资料来源:福建省财政厅,东方金诚整理
福建省政府可偿债资金主要来自于一般公共预算收入、政府性基金收入及上
级补助收入,并可通过发行地方政府再融资债券进行债务的置换,总体偿债能力
较强
从偿债资金来看,福建省政府可用于偿还政府性债务的资金主要来自于一般公
共预算收入、政府性基金收入和上级补助收入。2016年~2018年,上述三项收入
合计分别为4236.80亿元、4825.84亿元和5638.59亿元,规模较大。同时,福建
省政府可以通过发行地方政府再融资债券进行存量债务的置换,一定程度上缓解了
债务的集中到期压力,从而腾出更多的资金用于项目建设。

考虑到福建省主导产业和服务业对经济增长的带动作用较为明显,经济发展潜
力较大,未来福建省财政收入将保持较高的增长水平。此外,福建省优质国有资产
较多,省属国有企业运营较好,地方政府拥有固定资产、土地、自然资源等可变现
资产较多,也为福建省财政收入和可偿债资金提供了保障。2015年~2017年,福
建省(不含厦门市)土地供应量分别为19.62万亩、23.51万亩和24.33万亩,同
期土地出让金合同总额分别为873.79亿元、975.03亿元和1495.16亿元,土地出
让均价从2015年的122.72万元/亩上升至2017年的183.63万元/亩,复合增长率
为22.32%,增速较快。


地方政府债券信用评级报告



7:2015年~2017年福建省土地市场供求情况

土地供求情况2015年2016年2017年
土地供应量(万亩)
19.62
23.51
24.33

土地出让总面积(万亩)7.126.828.14
土地出让金合同额(亿元)
873.79
975.03
1495.16

土地出让均价(万元/亩)122.72142.97183.63
资料来源:福建省财政厅,东方金诚整理

鉴于福建省政府可偿债资金规模很大,东方金诚认为福建省政府偿债能力极
强,总体债务风险可控。


本期债券偿还能力

本期债券纳入福建省一般公共预算管理,福建省一般公共预算总财力对本期
债券的保障程度很高

本期债券偿债资金纳入福建省一般公共预算管理。本期债券计划发行总额为
112.9365亿元,2016年~2018年,福建省一般公共预算收入分别为本期债券计划
发行总额的
17.77倍、18.70倍和
19.95倍;上级补助收入分别为本期债券计划发
行总额的
9.46倍、10.40倍和
10.61倍。综合来看,福建省一般公共预算总财力
对本期债券的保障程度很高。



8:本期债券偿还保障情况
单位:亿元、倍

项目2016年2017年2018年
一般公共预算收入
2006.90
2112.17
2252.82
上级补助收入
1067.91
1174.06
1198.34
一般公共预算收入
/本期债券计划发行总额
17.77
18.70
19.95
上级补助收入
/本期债券计划发行总额
9.46
10.40
10.61

资料来源:福建省财政厅,东方金诚整理

结论

东方金诚认为,福建省在承接发达地区经济辐射和进出口贸易方面具有独特的
区位优势,为地区经济发展提供了有利条件;福建省经济总量处于全国中上游水平,
近年来经济持续快速增长,形成以机械装备、电子信息和石油化工为主导的工业产
业以及以物流业和金融业为代表的服务业,综合经济实力很强;福建省一般公共预
算收入保持平稳增长,财政实力很强;2018年福建省政府债务率有所下降,债务
偿还期限结构较为均匀,总体债务风险可控;本期债券偿债资金纳入福建省一般公
共预算管理,一般公共预算总财力对本期债券的保障程度很高。


同时东方金诚也关注到,福建省各区域之间的经济发展不平衡,沿海地区和内
陆山区经济水平差距较大;福建省经济增长主要依靠投资拉动,经济外向程度较高,
经济增长面临的不确定因素较多;近年来福建省政府性基金收入在财政收入中的占





地方政府债券信用评级报告

比不断上升,未来财政收入的稳定增长易受房地产市场波动等因素的影响而存在一
定不确定性。

东方金诚评定2019年福建省政府一般债券(四期)信用等级为AAA。该级别
反映了福建省政府偿还本期债券的能力极强,本期债券基本不受不利经济环境的影
响,违约风险极低。


地方政府债券信用评级报告


附件一:地方政府一般债券信用等级符号及定义

根据财政部
2015年
3月发布的《关于做好
2015年地方政府一般债券发行工作的通知》
(财库[2015]68号),地方政府债券信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、
A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。其中,AAA级可用“-”符号进行微调,表示信用等级略低于
本等级;AA级至
B级可用“+”或“-”符号进行微调,表示信用等级略高于或低于本等级。

符号含义如下:

符号定义
AAA偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低;
AA偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低;
A偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低;
BBB偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般;
BB偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险较高;
B偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高;
CCC偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高;
CC基本不能偿还债务;
C不能偿还债务。






地方政府债券信用评级报告


附件二:福建省主要经济、财政及债务数据

项目2016年2017年2018年
地区生产总值(亿元)
28519.15
32292.09
35804.04
同比增速(
%)
8.4
8.1
8.3
人均地区生产总值(元)
73951
82976
91197
工业增加值(亿元)
11517.21
13091.85
14183.20
固定资产投资(亿元)
23107.49
26226.60
-
社会消费品零售总额(亿元)
11674.54
13013.00
14317.43
进出口总额(亿美元)
1568.19
1710.35
1875.35
三次产业结构8.3:
48.5:
43.26.9:
47.5:
45.66.7:
48.1:
45.2
常住人口(万人)
3874
3911
3941
城镇居民人均可支配收入(元)
36014
39001
42121
一般公共预算收入(亿元)
2006.90
2112.17
2252.82
上级补助收入(亿元)
1067.91
1174.06
1198.34
政府性基金收入(亿元)
1162.00
1539.62
2187.97
国有资本经营收入(亿元)
70.21
61.50
78.85
一般公共预算支出(亿元)
3516.77
3887.05
3944.18
项目2016年末2017年末2018年末
政府债务限额(亿元)
4932.30
5420.30
6056.30
政府债务余额(亿元)
4498.20
4902.37
5419.35






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